专家说市—1月20日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应824.06万吨，周环比增加15.64万吨，增幅1.9%。上周五大钢材品种产量中除螺纹、中厚板材外其余品种产量均有所下降，核心驱动在于，钢厂前期产线检修恢复，部分钢厂复产。库存方面，上周五大钢材总库存1151.5万吨，周环比增19.15万吨，增幅1.5%。上周五大品种总库存除线材外均有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自冷轧贡献。社库周环比增加，增幅主要来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为804.91万吨，环比增加1.7%；其中建材消费环比增1.1%，板材消费环比增1.9%。上周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。上周五大钢材品种库存续增19.15万吨至1151.5万吨，钢材产量环比回升1.9%，较上周增加15.64万吨，五大钢材表观需求则回升至804.91万吨，具体来看，螺纹和冷轧表观需求下降，热卷表需增至一个月高位，线材表需环比小幅回升，钢材基本面表现矛盾不足，同时上周钢价有一定反弹的情况下，钢厂利润部分修复，焦钢博弈或进一步加剧，原料继续大幅走弱有限，部分原料或有所企稳，整体呈现震荡偏强走势，后续仍需关注国内外宏观情况的扰动。

钢之家：上周国内钢材市场止跌回升，很重要的原因是市场情绪在好转，一是钢厂冬储政策已经确定，至于商家是不是冬储不重要；二是当前钢材价格总体在底部区域，钢厂基本在盈亏平衡与亏损之间；三是持续的低库存，市场看空情绪减弱，期货带动现货企稳，其中螺纹钢和热卷止跌回升。受政策利好推动，四季度经济增速回升，据国家统计局公布的数据，四季度我国GDP同比增长5.4%，较三季度提高0.8个百分点，全年完成5%的预期目标。其中消费和工业生产回升明显，受以旧换新推动，汽车产量连续两个月创历史新高，家电连续4个月销售额同比增长在20%以上，12月工业增加值同比增长6.2%，较11月提高0.8个百分点。随着春节临近，下游工地以及部分企业陆续开始放假，市场将逐步进入休市状态，预计本周国内钢材市场价格稳中有涨，下半周逐步趋稳。重点关注春节前后累库进度、钢厂产量恢复强度以及节后项目启动情况。

兰格：2024年我国经济克服了复杂的内外环境带来的各种困难和挑战，顺利地实现了主要预期目标任务，推动了经济质的有效提升和量的合理增长，高质量发展成色十足，成绩实属不易。当然也要清醒地认识到，外部环境带来的不利影响在加深，国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收承压，风险隐患仍然较多，推动经济回升向好还需要付出艰苦的努力。2025年要按照中央经济工作会议的决策部署，正视困难、坚定信心、干字当头，把各方面有利因素转化为发展的实绩，不断推动经济持续向好。从黑色系期货盘面来看，钢价实现“五连阳”强势上涨，越涨越勇。今日主力合约收盘纷纷涨超1.5%，焦煤涨超2%。从螺纹主力合约05来看，收3372，日涨64个点，周涨170个点，周结算3289，涨59个点。从持仓变化来看，前3天基本是减仓上行，后两天是增仓上行，空头和多头相互角色互换，多头后来逐步增资发力上攻。从周线上看，周K收大阳线，涨破前三周高点继续向上，目前上涨势头仍然很强，但由于连续上涨，需要节奏调整，本周有震荡盘出现，参考运行区间3280-3440。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，产能释放力度开始减弱，铁水产量有所减少，而品种产量则表现不一。需求端：随着季节性天气以及春节假期的影响，终端需求逐渐萎缩，但传统冬储操作的逐渐开启，使得市场成交有所上升。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格有所上涨，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度再次增强。因此兰格钢铁研究中心预计（2025.1.20-1.24）在经济持续向好、钢厂供给有所减弱、冬储操作逐渐落地、成本支撑力度增强的影响下，国内钢市将震荡上涨。

唐宋：本周正值农历小年期间，终端及贸易企业陆续放假，建筑项目施工停滞，施工企业多进入放假状态，建筑钢材需求进入了大幅减少的阶段，同时加工制造业企业陆续放假、停工，板带产品需求快速进入期。贸易市场进入半休市状态，贸易需求基本停滞、终端补库基本结束，采购规模减少，终端需求呈现明显弱势，市场需求快速减弱成为现实，总体钢材需求减弱程度明显加快。从供应方面看，随着春节临近，长流程产线开工率将保持稳定；大部地区独立电炉产线集中停产、放假，短流程开工率或有大幅下降；卷产量基本保持基本平稳，螺纹钢产量降幅加大。钢材资源供应端继续减量、冬储合同资源、北材南下资源继续加大。市场总体处于明显“供需双减”的状态，需求端减弱继续加快。钢材社会库存进入快速上升阶段。美国消费者价格在12月的涨幅低于预期，通胀逻辑对于大宗商品上涨驱动有所放缓，虽然1月20日特朗普上台有望再次强化美国通胀逻辑，但预计市场已经把通胀逻辑提前有所交易，后期通胀带来的市场上涨驱动将有所减弱。国内随着宏观指标落地，本周宏观消息或明显减少。本周小年后贸易市场逐步半休市、休市状态，年前的钢材冬储操作结束，钢企假前对原燃料补库陆续完成，随着上下游集中补库陆续结束，整体黑色期现市场上涨驱动明显减弱，黑色热情降温。预计期现市场或现震荡调整。期螺关注3425压力，3400以上防风险为主，下方关注3280支撑。

澳门沙金网址下载集团韩卫东：随着市场情绪的稳定和好转，钢材和原燃材料的价格从震荡的低部区域向上反弹，钢厂的产量也有环比的增长，但还不至于改变市场供需格局。去年的粗钢产量为10.05亿吨，守住了10亿吨。连续三个月的需求算超预期增长，希望春节后能延续增长势头，这个需要重点关注！春节后复产增加是过去几十年的常态动作，去年一季度需求降15%以上也没有阻止钢厂在二季度达到日均产量300万吨，不知道今年会不会吸取教训，节后重点关注产量恢复情况。节前节后的价格也是关注的重点，我常说所有的风险都是价高，所有的机会都是便宜。当价格达到很多机构给出的“高点”区域后，就要谨慎对待了，如果跌到低价区域，也不要自己吓唬自己。

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